摩根士丹利研究全球金屬問題的首席經濟學家Peter Richardson今天在某會議上表示，中國的鐵礦石需求增速已經見頂，但仍然具備較高的投資價值。

Richardson表示，盡管中國的鐵礦石需求增速可能已經見頂，但中國市場需求基數大，這意味著鐵礦石市場的失衡狀況將至少持續到2014年。

Richardson表示，中國鋼鐵產量約為6.83億噸，按照每年同比增長3%或4%的速度計算，今年中國的鐵礦石需求就比去年多出近4000-5000萬噸。

Richardson補充稱，中國開采的鐵礦石品位有所下降，這也將對中國的鐵礦石進口需求構成支撐。目前中國國產鐵礦石的平均品位約為17-18%，遠低于六年前的33%。他表示，印度加強了對鐵礦石出口的限制，這就意味著需要澳大利亞和巴西逐步填補由此造成的供應缺口。

Richardson將對2012年鐵礦石價格的預期下調3%，至每噸151美元，此前預期為156美元。該行對2013年和2014年的鐵礦石價格預期不變，分別為每噸160美元和140美元。該行還預計鐵礦石價格將在2015年回落至125美元，到2016年和2017年將進一步跌至110美元和105美元。該行對鐵礦石價格的長期預期仍為99美元。

摩根士丹利對焦煤前景的預期與鐵礦石預期不同。鑒于中國焦煤產量增加，且洪災過后有跡象顯示澳大利亞出口正在恢復正常，摩根士丹利仍認為焦煤價格將走低。將2012年和2013年硬焦煤價格預期分別下調至每噸207美元和202美元，下調幅度各為6%。

Richardson指出，預計全球經濟增長前景的不確定性仍會是大宗商品市場所要面臨的一大問題；另外，美元走強預計也會成為大宗商品的阻力。